买入三年期基金，持有亏损超 50%配资专业炒股投资，投资者的心已经"凉了"。
2022 年 7 月 26 日，广发成长动力三年持有期混合型证券投资基金基金（014725）的合同正式生效，由彼时管理 300 亿元规模的明星基金经理郑澄然挂帅。 
图片来源：广发基金微信公众号
广发基金当时发布的宣传物料显示，郑澄然在管广发鑫享过去 3 年累计回报超 220%，超越业绩比较基准 200%，近 1 年、2 年、3 年排名分别位列同类 1/72、1/71、1/70。 
据介绍，郑澄然毕业于北京大学微电子学系本科，经济学双学位，金融学硕士。他于 2015 年加入广发基金，先后担任新能源行业研究员、制造业组组长，2020 年走上投资岗位。
广发基金介绍他的投资框架称，"郑澄然形成了从行业供给侧变化入手的研究方法，即通过供需格局分析，寻找供需向上拐点并进行积极配置，在供需关系向下时结合市场估值水平卖出，力争捕捉周期成长最快阶段的戴维斯双击收益。"
郑澄然还表示，他属于非典型的成长投资选手。他在研究中发现，制造业的周期特征非常明显，即便在光伏、电动车这类长期成长空间大、成长速度快的子行业，也会有一定的周期属性。
图片来源：中基协截图
值得一提的是，广发基金还宣传了三年持有期的好处。该机构表示：
从基金经理的角度出发，相对稳定的资金结构，更有益于基金经理将基金资产进行中长期的布局，捕捉产业发展的长期红利。
从投资者视角出发，资本市场的短期波动难以避免，具有一定时长的锁定期，利于投资者战胜追涨杀跌的影响；坚持长期持有，更有利于获得良好的投资体验。
数据表明，过去 10 年任意时点开始投资偏股混合型基金指数，相较于持有 1 年、2 年，滚动持有 3 年的历史平均涨跌幅及涨跌幅≥ 0 的比例更高。
不过现实却给了沉痛一击，当时买入的投资者因为无法赎回不得不面临净值"腰斩"的困境。 
除了广发成长动力三年持有期外，郑澄然管理的多只基金也在其任期内深陷回撤，广发兴诚混合、广发诚享混合的亏损超 50%，广发高端制造的亏损约 40%，广发新能源精选股票、广发成长新动能混合也亏损超 10%。 
业绩不佳自然也带来了管理规模的下降，从 2021 年 Q2 的 421.74 亿元已经降至 2025 年 Q1 的 148.34 亿元。其中广发高端制造股票 A 类 +C 类贡献了约 57.6 亿元，约占总规模的 1/3。
南财快讯记者注意到，郑澄然此前的成功或与入场时机以及押注新能源赛道有关。2020 年 3 月至 2021 年 11 月，A 股走出一波牛市，郑澄然于 2020 年 5 月与刘格菘一起管理广发鑫享灵活配置，彼时该基金压中隆基绿能、通威股份、锦浪科技等热门股，走出了漂亮的净值曲线。
广发基金也在宣传中表示，2020 年，郑澄然转做投资以来，在光伏、电动车为代表的新能源领域有了更多积累。2021 年，光伏行业大幅扩产，新增装机数据向好，他在组合中重仓组件一体化相关企业，捕捉了行业景气向上的拐点。
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